Секторът
на имоти - най-бързо развиващ се на AIM
Секторът на имоти е най-бързо развиващият се на AIM - алтернативният сегмент
на Лондонската фондова борса, се казва в анализ на консултантската компания
Grant Thornton, цитиран от Financial Times.
Т. нар "младши сегмент" на борсата стана обект на интерес от страна на
компании, целящи инвестиции във все по-широк географски спектър.
В
сряда на инвеститорите за първи път бе предложена възможността да инвестират
в сектора на хотели в Бразилия след листването на фонда Itacare Capital,
който изгражда курортни комплекси в Южна Америка. Според анализа на Grant
Thornton компаниите за имоти са представлявали една трета от всичките 3,4
млрд. паунда, привлечени на AIM през 2006 г.
Наред с хотелите в Бразилия инвеститорите могат да купуват и книжа на компании,
които се специализират в изграждане на курорти в Макао и средиземноморските
държави, на офиси в Индия, на ваканционни комплекси в България, на апартаменти
в Турция или на търговски обекти в Германия, коментира изданието.
По оценка на анализаторската компания Collins Stewart, също регистрирана
на Лондонската борса, обемът на целия сегмент на имоти на AIM възлиза на
11,6 млрд. паунда, разпределени между 67 компании с размер на капитала,
вариращ между няколко милиона до няколкостотин милиона паунда.
По думите на Саймън Мур, анализатор в Collins Stewart, на компаниите за
имоти на AIM вече не трябва да се гледа като на дружества извън интереса
на дребните инвеститори.
Сред предимствата на алтернативния сегмент са по-лесен и по-евтин процес
на регистрация в сравнение с пълното листване, както и по-свободни правила.
"Гъвкавостта на AIM и възможността за осъществяването на по-големи покупки,
без винаги да е необходимо одобрението на акционерите, са от съществено
значение", казва Робърт Голдмист, директор на германския фонд Dawnay, Day
Traveria – един от най-големите фондове на AIM с пазарна капитализация
от повече от 600 млн. паунда.
Наред с това обаче алтернативният сегмент крие и някои рискове.
"Често AIM е по-рисков от основния сегмент на борсата, тъй като на първия
се търгуват по-малки компании с по-ниска ликвидност и прозрачност", коментира
Джеймс Уилкинсън от фонд мениджъра Thames River Capital.
Докато през последните няколко години бяха осъществени редица първични
публични предлагания, които донесоха голяма възвръщаемост за някои от новите
фондове, то доходността за повечето представители на пазара не беше толкова
голяма.
Според инвестиционния посредник Oriel Securities представянето на много
от компаниите, регистрирани на AIM, през 2006 г. е било по-ниско от средното
на публичните компании от сектора на имоти средно с 19%.
Като главни причини се посочват сравнително ниската ликвидност на повечето
компании, бавните темпове на инвестиции на някои от тях и модела на външно
управление, който много прилагат, често свързан с високи такси.
На AIM са регистрирани и редица инвестиционни фондове, специализирани в
проекти на пазара на имоти в Източна Европа и в България, някои от които
досега са направили инвестиции за няколкостотин милиона евро. / investor.bg
